2008 год вновь отметился активным ростом объемов первичных размещений банков, которые составили около 352 млрд. сумов против 254 млрд. сумов в 2007 году, или на 38,6% больше. При этом крупнейшая эмиссия 2007 года - АК «Узпромстройбанк», зарегистрированная в последних числах декабря объёмом 60 млрд. сумов, была аннулирована в 2008 году и заменена новой эмиссией на 65,4 млрд. сумов, данные о полном размещении которой были получены уже в 2009 году. Без учета этой эмиссии рост объемов размещений составляет 81,3%. При этом количество выпусков сократилось до 23, а средняя величина, соответственно, увеличилась до 15,3 млрд. сумов против чуть более 9 млрд. сумов в 2007 году.

С другой стороны, если в 2007 году рост в основном был обеспечен увеличением требований к минимальному размеру капитала банков, введением льгот по налогообложению дивидендов и прибыли банков, а также доходов, полученных от вкладов в банки, то в прошедшем году основой рынка стали объявления об увеличениях уставных капиталов шести банков на 560,5 млрд. сумов в течение ближайших лет за счет участия в капитале государства и государственных организаций. Крупнейшие вливания, согласно постановлениям Президента, будут направлены в «Халк банк», который увеличит уставный фонд с 10 до 100 млрд. сумов, а затем ещё до 200 млрд. сумов в течение четырех лет. Из опубликованного уже в 2009 году проспекта эмиссии ГАКБ «Асака» видно, что банк увеличит капитал не на 147,1 млрд. сумов, как предполагалось, а на 293,4 млрд. сумов, использовав дополнительно и собственные накопленные средства.

Ещё одним показательным фактором стало снижение доли количества привилегированных акций в структуре выпущенных эмиссий. Если в прошлые годы более 1,1% акций имели привилегированный статус, то в 2008 году их доля сократилась до 0,6% от суммарного выпуска акций по номинальной стоимости.

Как видно, доля объёма новых эмиссий в последние два года составляет 58-60% от суммарного роста собственного капитала банковской системы, а остальная часть приходится на рост нераспределенной прибыли и других статей капитала банков.

Касательно отдельных выпусков, стоит отметить создание банка «Invest Finance Bank», чья эмиссия составила 3,21 млрд. сумов. Акционеры банка планируют увеличить уставный фонд до 20 млн. долл. США в период до 2012 года. Также можно отметить эмиссию «Халк банка», который увеличил капитал с 10 до 100 млрд. сумов, что стало самой крупной эмиссией в 2008 году, и планирует увеличить его ещё на 100 млрд. сумов в течение 2009-2012 годов. Таким образом, в ближайшее время можно ожидать эмиссии только этих двух банков более чем на 125 млрд. сумов.

По количеству зарегистрированных эмиссий сразу несколько банков имеют по два выпуска: «Савдогарбанк», «Самаркандбанк», «Туронбанк» и др. Всего же эмиссии были зарегистрированы, как и в прошлом году, 17 банками страны.

Наибольший объём государственных средств поступит от Министерства финансов, которое профинансирует 70% от этой суммы. На Фонд развития и реконструкции Узбекистана приходится около 18,6% от общей суммы. «Узавтосаноат» за счет увеличения своей доли в ГАКБ «Асака» занимает 8,5%, а на прочие организации придется около 2,8%.

В результате вышеуказанных мер со стороны правительства будет очевидным увеличение общей доли государства в суммарном собственном капитале всей банковской системы. По расчетам аналитиков, по итогам 2007 года доля государства за счет участия в капитале трех государственных банков, а также других коммерческих банков страны составляла порядка 70-72%, а по итогам 2008 года может увеличиться как за счет увеличения уставного капитала, так и за счет естественного роста капитала банков, и достигнет 77-80%. При этом доля государства в активах банков увеличится с 62-63% до 70%, хотя последние годы наблюдался её активный спад - в 2005 году она равнялась 72%.

Если исключить из расчетов активы и капитал крупнейших в стране НБ ВЭД РУз и ГАКБ «Асака», то доля государства в капитале остальных банков увеличивается с 29-31% до 54-57%, или почти в два раза. Приблизительно такая же ситуация наблюдается и по активам банков.

Государственные инвестиции в банковский сектор, млрд. сум

Торги акциями банков составили около 39,1% от общего оборота РФБ «Тошкент», сформировав при этом более 65% первичного рынка. Реализация акций банков на площадках РФБ «Тошкент» составила почти 20,2 млрд. сумов. Размещения акций негосударственных банков и банков, в которых государство не имеет контрольного пакета, составили чуть менее 47,6 млрд. сумов, и торги на первичной площадке, таким образом, составили около 42% от этой суммы. Стоит отметить, что на первичном рынке в основном реализовывались акции ОАКБ «Пахтабанк», и без учета торгов по его акциям доля размещений через биржевые торги снизилась бы до 17,4%.

Таким образом, прогноз аналитиков объемов первичных размещений банков на 2009 год составляет около 450 млрд. сумов, в основном за счет размещения акций банков согласно постановлениям Президента конца 2008 года, в частности ГАКБ «Асака» и ОАКБ «Галлабанк». Однако роль частных банков будет также высока, что подтверждается тем, что уже 3 коммерческих банка зарегистрировали эмиссии на 9,7 млрд. сумов.

Карен СРАПИОНОВ,

Avesta Investment Group.