Динамика биржевого оборота за последние годы показывает, что в 2006-2008 годах наблюдается оживление рынка и активизация участников фондового рынка. Если в 2003-2005 годах годовые обороты фондовой биржи колебались в пределах 35-42 млрд. сумов, то в 2006 году данный показатель впервые превысил отметку в 100 млрд. сумов. Доля оборота вторичного рынка стабильно преобладает, который является важным фактором развития фондового рынка. Доля дополнительных и объявленных эмиссий также составляет значительную часть биржевых оборотов, что свидетельствует об улучшении деятельности акционерных обществ республики. Вместе с тем в последние годы участников биржевого рынка все больше привлекают сделки РЕПО как альтернативный способ привлечения капитала для производственной деятельности. Так, если в 2007 году объем сделок РЕПО составил 6,3 млрд. сумов (на 68% выше показателя 2006 года), то в 2008 данный показатель составил 11,9 млрд. сумов, что на 87% выше показателя предыдущего года.

За 2008 год общий биржевой оборот РФБ «Тошкент» составил в общей сумме 111,9 млрд. сумов, в том числе (диаграмма 1):

- на первичном рынке - 31,0 млрд. сумов, или 27,7%;

- на вторичном рынке - 80,9 млрд. сумов, или 72,3%.

Динамику ежемесячного биржевого оборота с ценными бумагами можно увидеть в диаграмме 2. Среднемесячный биржевой оборот с ценными бумагами составил 9,2 млрд. сумов. В первом полугодии 2008 года тренд биржевых объемов выглядел очень позитивно и оборот с ценными бумагами составил 66,5 млрд. сумов, тогда как показатель соответствующего периода 2007 года составил всего 35,7 млрд. сумов. Исключением является январь, где обычно в начале года наблюдаются менее активные торги с ценными бумагами. В первом полугодии прошлого года дополнительная эмиссия акционерных обществ составила значительную часть биржевых сделок. Во втором полугодии объем биржевых оборотов состоял в основном из сделок на вторичном рынке.

Из диаграммы видно, что в течение последних трех месяцев года торги с ценными бумагами значительно снизились. Исключением был только декабрь, который обычно отличается относительно высоким объемом сделок.

Так, общий объем биржевых сделок за декабрь 2008 года составил 8,5 млрд. сумов. Сделки с акциями совершались как на вторичном рынке, так и на первичном рынке. При этом доля вторичного рынка преобладает и составляет 85,4% всего биржевого рынка. Были проведены 22 торговые сессии, в результате которых было реализовано 12 млн. 342 тыс. штук акций 102 акционерных обществ. В результате проведенных торговых сессий было заключено 636 сделок по реализации ценных бумаг.

Следует отметить, что сделки с акциями заключались как на сумовой, так и на валютной торговой площадке. При этом доля сделок, совершенных за национальную валюту значительно превышает долю сделок, совершенных за СКВ, и составляет примерно 98,6% в общем биржевом обороте.

Объем реализации акций в 2008 году на первичном рынке (31 млрд. сумов) составили:

- реализация государственных активов от имени ГКИ - 8,6 млрд. сумов;

- реализация дополнительных эмиссий - 22,4 млрд. сумов.

Следует отметить, что начиная с 2006 года, включая и 2008 год, наблюдалось снижение в общем биржевом обороте доли сделок, совершенных от имени Госкомимущества Республики Узбекистан (диаграмма 3) по сравнению с предыдущими годами. Однако при этом следует отметить и тот факт, что в 2008 году объем реализации государственных активов по сравнению с 2007 годом увеличился почти в 4 раза.

В 2008 году на РФБ «Тошкент» со стороны Госкомимущества были выставлены акции 24 акционерных обществ на общую сумму 19,9 млрд. сумов и реализованы акции 14 из них на сумму 8,6 млрд. сумов, тогда как в 2007 году были выставлены акции 30 акционерных обществ на сумму 20,8 млрд. сумов и реализованы акции 22 из них в сумме 2,2 млрд. сумов. По состоянию на 31 декабря 2008 года со стороны Госкомимущества выставлено пакетов акций за национальную валюту - 24 АО на общую сумму 21 млрд. сумов.

Анализируя биржевые обороты отчетного периода по площадкам (диаграмма 5), мы можем увидеть, что сделки заключались в основном за национальную валюту.

При этом объем реализации акций за национальную валюту за отчетный период по сравнению с 2007 годом (99,4 млрд. сумов) уменьшился примерно на 19%. Причиной снижения объемов реализации акций за национальную валюту является уменьшение объемов реализации дополнительных эмиссий.

Доля сделок за СКВ в общем обороте составила 31%, значительная часть которых заключались на вторичном рынке.

В отчетном году объем реализации акций за СКВ по сравнению с 2007 годом (12 млн. долл. США) увеличился почти в 2 раза. На торговой площадке по реализации акций за СКВ были совершены сделки на общую сумму 24 млн. долл. США (31,6 млрд. сумов в пересчете на национальную валюту на день торгов). При этом на первичном рынке было продано акций на общую сумму 2,7 млн. долл. США, а на вторичном рынке - 21,3 млн. долл. США.

Сравнение основных показателей 2008 года с предыдущим периодом свидетельствует о том, что в отчетном периоде наблюдается незначительное снижение почти по всем показателям (таблица 1). Так, общий объем биржевых сделок за весь 2008 год составил 111,9 млрд. сумов (на 2,9% ниже показателя соответствующего периода 2007 года). Основной причиной снижения общего объема биржевых торгов явилось уменьшение объемов реализации дополнительных эмиссий на первичном рынке (22,4 млрд. сумов) примерно на 36,5%. В 2007 году данный показатель был равен 35,1 млрд. сумам.

Таблица 1. Показатели биржевого оборота РФБ «Тошкент».

В территориальном разрезе в 2008 году наибольшая доля заключенных сделок в общем объеме сделок с акциями акционерных обществ приходится на г. Ташкент - 74,2 млрд. сумов (66,3% от общего объема сделок с начала года). Также можно отметить и предприятия Ферганской области - 10,5 млрд. сумов и Ташкентской области - 7,5 млрд. сумов.

В разрезе отраслей ведущее место по обороту торгов принадлежит банковской сфере. Общий биржевой оборот с акциями банков составляет 43,8 млрд. сумов, или 39% от общего объема торгов. При этом следует отметить, что основной удельный вес занимают сделки с акциями листинговых предприятий. Также можно отметить сферу «Строительство, транспорт, связь» - 21,6 млрд. сумов, или 19% от общего биржевого оборота, и сектор «Промышленность» - 16,9 млрд. сумов, или 15%.

В течение года как на вторичном рынке, так и на первичном рынке наблюдалась активность юридических лиц. По сумме сделок удельный вес юридических лиц в общем объеме сделок составляет 93,2%. По итогам торгов за год средний объем сделки с юридическими лицами (сумма сделок/количество сделок) составил 23,8 млн. сумов против 2,1 млн. сумов - физическими лицами.

В 2008 году на торговых площадках РФБ «Тошкент» сумма сделок с ценными бумагами листинговых предприятий составила 41,9 млрд. сумов (37,5% от общего биржевого оборота). Чуть более половины совершенных сделок заключались на вторичном рынке. Доля сделок с ценными бумагами листинговых предприятий на первичном рынке составила 49% от общего оборота.

Источник: «Биржевой обзор по итогам 2008 года», РФБ «Тошкент»